La Corée Du Sud: leader en technologies de l'information et des communications

Selon le site web TelecomFlash, la Corée du Sud était l'un des pays les moins développés en infocom dans le monde dans les années 80. Ainsi l'infrastructure en télécom du pays avait seulement 7% de télé-densité. Dans les années 90, le pays a incesti pour devenir une société de l'information avec d'excellents infrastructures e-gouvernement, l'essor du e-commerce et l'offre de services innovateurs de l'Internet. Le pays est devenu un incubateur d'innovation et un grand exportateur de services et produits infocom.

Le pays est le leader mondial depuis 2001 en terme de vitesse et de pénétration de services Internet haute-vitesse. 90% des ménages ont accès à l'Internet et 69% des connections se font à plus de 5 Mpbs. 73% de la population de 6 ans et plus ont Internet. Le cellulaire rejoint 95% de la population.

Le pays a décidé que les TIC était une de leur priorité et ils ont investi autant dans les infrastructures que dans l'éco-système. Ce fut une collaboration entre les gouvernement, le milieu académique et le secteur privé. Pour bâtir une masse critique, le gouvernement a favorisé des bas prix dans le secteur public et l'accès gratuit à l'Internet dans les écoles. La forte demande a poussé les fournisseurs de TIC à offrir également des bas prix et la clientèle s'est rapidement éduquée en terme de littérature technologique. 44% du marché de la fibre optique (maison/commerce) asiatique est en Corée du Sud.

Le pays a déjà mis en branle un plan pour investir 24.6 milliard de dollars US en TIC pour créer 120 000 emplois et mettre à jour les services de télévision numérique et les rendre plus interactif pour le e-commerce et pour l'éducation à la maison.

Les Coréens du Sud sont bien tech-savvy, de grand consommateurs de TIC. Pour 33% d'entre eux, l'accès au services de télévision par cellulaire est important. Aidé par les efforts du gouvernement, les fournisseurs de TIC en Corée du Sud ont rendu le marché des données (data market) très abordable, ce qui ouvre la porte grande ouverte pour lancer des services à valeur ajoutée pour le cellulaire, l'Internet et la télévision numérique.

Louis Rhéaume

Infocom Intelligence

Le Canada 13e pays pour l'innovation: Note D pour décevant

Selon le Conference Board du Canada, le Canada se classe au 13e rang sur 17 pays étudiés en gestion de l'innovation. Il obtient donc la note D. http://www.conferenceboard.ca/HCP/Details/Innovation.aspx





Le Canada est reconnu pour son système d'éducation, sa société où il fait bon vivre et un système de santé acceptable. Par contre, lorsqu'il s'agit de développement de nouveaux produits et services, de la recherche jusqu'à la commercialisation, le Canada ne s'est pas vraiment amélioré globalement depuis les années 80.



Nous avons bien quelques fleurons en télécommunications comme Research in Motion, mais pour un RIM qui va bien, nous avons un Nortel qui fait faillite. Nortel subit les conséquences de ses mauvais choix en stratégie d'innovation. Elle a eu ce qu'on appelle une mauvaise gestion stratégique du portefeuille de projets d'innovation. Celui-ci doit éviter les culs de sacs, c'est-à-dire les trajectoires technologiques qui ne vont nulle part. Or Nortel, a beaucoup investi dans le standard SONET en système de télécommunications. Le standard qui a émergé est plutôt le ETHERNET. Comme Beta qui s'est fait damné le pion par VHS, SONET s'est avéré un cuisant échec pour Nortel et en a subit des conséquences depuis 2000. Évidemment ce n'est pas la seule raison. Le CEO Roth qui a été le CEO of the Year au Canada en 1999 je crois, s'est lancé dans l'achat à coup de milliards de firmes avec aucun revenu. Ainsi, Nortel avait une mauvaise stratégie d'innovation à la fois dans la conception et l'achat de l'innovation.



Après l'éclatement de la bulle Internet, les entreprises ayant payé trop cher leurs acquisitions ont vu leurs valeurs boursières chutées encore plus drastiquement que le marché techno. Des corrections de plus de 95%, il y en a eu plusieurs: Nortel, Cognicase, etc.



Ce qui manque au Canada est une culture de l'innovation. Des compagnies comme Virgin, 3M, Google et Yahoo misent sur l'empowerment de leurs employés pour développer l'innovation. Ainsi, dans quelques entreprises on laisse travailler de 10% à 15% du temps des professionnels sur des projets d'innovation de leur choix. On fait confiance en l'intelligence humaine pour trouver de nouvelles idées et on les encourage en ne pénalisant pas trop l'échec. Bien des projets d'innovation qui ont connu du succès ont reposé leur développement d'abord sur un ou des projets qui ont été des échecs. L'entreprise apprenante mise sur le organizational learning pour développer sa stratégie d'innovation. Chez Virgin, même une secrétaire peut amener une idée de projet d'innovation ou de nouvelle entreprise au président Richard Branson. Le groupe Virgin est en fait un pipeline d'intrapreneurship.

Louis Rhéaume

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Le Groupe iWeb: le futur "Wal-Mart" de l'hébergement de sites web?

Je suis actionnaire et client du Groupe iWeb depuis plus de 2 ans. J’ai demandé au CFO (Chef de la direction financière) :

- si le 4e trimestre est historiquement toujours le trimestre le plus profitable de iWeb.
-À la lecture de vos faits saillants financiers on voit que iweb génère peu de cash flows par action.
- Est-ce que le nouveau financement avec Goldmans Sachs va changer cette perspective?

« Vous avez raison, habituellement, nos résultats du quatrième trimestre sont généralement les meilleurs. Par contre pour la dernière année, le financement avec Goldman Sachs aura eu un impact négatif sur nos résultats puisque de frais (547K$) ont dû être assumés sur le remboursement de nos dettes existantes au moment du refinancement. De plus, nous avons et aurons des pertes de change non matérialisées à comptabiliser sur notre dette US, qui viendront affecter nos résultats. L'impact pour le Q4 de 2008 aura été de 152K$.Pour la question de "cash flow" par action, notre bénéfice net par action est effectivement plutôt bas dû au nombre élevé d'actions en circulation. Par contre, du côté des liquidités générées par nos opérations, iWeb est plutôt positive comme en fait foi nos flux de trésorerie liés aux activités d'exploitation de 3,8M$ (3,2M$ en 2007) (p.7 de nos états financiers) et notre BAIIA ajusté (3,7M$ en 2008 vs 2,8M$ en 2007).Pour ce qui est du financement de Goldman Sachs, celui-ci nous permettra de poursuivre la croissance de notre société. Nous pourrons continuer nos investissements dans nos infrastructures pour continuer à générer des revenus additionnels (croissance passée annualisée de près de 80%). Les impacts sur la profitabilité suivront.
Philip Tousignant. »

Selon un expert en hébergement de sites web le Groupe iWeb est un « Wal-Mart » de l’hébergement de sites web. C’est-à-dire qu’ils visent le plus bas prix de tous les jours en forfaits d’hébergement. Le prix est la principale raison pourquoi Infocom Intelligence est client de iWeb depuis 3 ans.

Sur 4 ans Groupe iWeb a largement dépassé l’indice S&PTSX/Information technology index avec un rendement de plus de 300%.

L’entreprise a investi massivement dans les 2 dernières années pour augmenter sa capacité d’hébergement de sites web. Le ratio d’endettement est très élevé à 3X. Le Groupe iWeb mise largement sur l’effet de levier pour augmenter sa croissance et sa rentabilité.

Le risque de change de la Société provient du fait que près de 80 % des revenus sont générés en devises américaines, alors que les dépenses faites dans cette devise se composent essentiellement d'achat d’équipement informatique, de frais de publicité et de frais de logiciels, ainsi que certains frais d'intérêts sur la dette à long terme, représentent un peu plus de 35 % des revenus. Incluant la variation de change sur la dette long terme libellée en dollars américains (10 000 000 $ US), chaque variation à la hausse ou à la baisse de % du dollar canadien face au dollar américain aurait eu un impact de 30 000 $ sur le bénéfice avant impôts de l'exercice terminé le 30 septembre 2008. Le taux de change actuel 0,80$/CAN/US est beaucoup plus favorable au Groupe iWeb. Une grande partie de la dette à long terme de la Société porte intérêts à taux fixe.

Le Groupe iWeb a de belles opportunités de croissance avec des revenus récurrents en forte croissance. Un titre à surveiller pour plusieurs années.

Louis Rhéaume
Louis75@sympatico.ca
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