Tuesday, October 07, 2008

Branchez-Vous partie 2

La compagnie Branchez-Vous! a fait une offre d'achat pour NetWorld Media qui ferait de la nouvelle entité le plus grand réseau publicitaire indépendant sur Internet au Canada.

http://www.branchez-vous.com/inc/communiques/2008/10/branchez-vous_projette_da.html

NetWorld Media a eu des ventes de 4.5 M$ dans la dernière année fiscale Avril 2008, tandis que Branchez-Vous! a eu des ventes de 4.3M$ pour l'année se terminant en Décembre 2007.

La transaction sera entièrement payée en actions de BV! qui sont largement sous-évalués en ces temps de turbulence boursière. Le prix de l'acquisition est de 4.6M$ en actions à 0.16$ l'action, ce qui vaut seulement 1.07X les ventes. C'est à la fois un très bon investissement pour les actionnaires de Networld Media et pour les actionnaires de BV! Bien qu'à court terme les coûts d'intégration vont influencer les résultats de BV!, à moyen terme les occasions de croissance sont très intéressantes. La direction de BV! pourra compter sur les anciens dirigeants de NetWorld Media.

La direction de BV! suggère que la transaction sera profitable dès la première année. Le bénéfice net sera sûrement négligeable, mais dès 2009 le titre de Branchez-Vous! sera à surveiller pour son potentiel de croissance. Au lendemain de la transaction le titre est passé de 0.12$ à 0.23$ puisque le chiffre d'affaires allait doubler. Il est difficile d'avoir un prix cible pour BV! mais le potentiel de gain est de plus de 40% par année s'il est conservé pendant 3-4 ans. Pour ce faire il faut avoir les reins solide puisque c'est évidemment un titre très volatile. Le potentiel de croissance de la publicité sur Internet est à l'adolescence et croîtra rapidement, et ce malgré une récession à court terme.
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Mise à jour : Branchez-Vous! a été vendu à Rogers pour 25M$, soit 0.40$ l'action.  Félicitations à ceux qui ont suivi notre recommandation d'achat.

Louis Rhéaume
Infocom Intelligence