Infocom analysis: publicité

Tuesday, October 07, 2008

Branchez-Vous partie 2

La compagnie Branchez-Vous! a fait une offre d'achat pour NetWorld Media qui ferait de la nouvelle entité le plus grand réseau publicitaire indépendant sur Internet au Canada.

http://www.branchez-vous.com/inc/communiques/2008/10/branchez-vous_projette_da.html

NetWorld Media a eu des ventes de 4.5 M$ dans la dernière année fiscale Avril 2008, tandis que Branchez-Vous! a eu des ventes de 4.3M$ pour l'année se terminant en Décembre 2007.

La transaction sera entièrement payée en actions de BV! qui sont largement sous-évalués en ces temps de turbulence boursière. Le prix de l'acquisition est de 4.6M$ en actions à 0.16$ l'action, ce qui vaut seulement 1.07X les ventes. C'est à la fois un très bon investissement pour les actionnaires de Networld Media et pour les actionnaires de BV! Bien qu'à court terme les coûts d'intégration vont influencer les résultats de BV!, à moyen terme les occasions de croissance sont très intéressantes. La direction de BV! pourra compter sur les anciens dirigeants de NetWorld Media.

La direction de BV! suggère que la transaction sera profitable dès la première année. Le bénéfice net sera sûrement négligeable, mais dès 2009 le titre de Branchez-Vous! sera à surveiller pour son potentiel de croissance. Au lendemain de la transaction le titre est passé de 0.12$ à 0.23$ puisque le chiffre d'affaires allait doubler. Il est difficile d'avoir un prix cible pour BV! mais le potentiel de gain est de plus de 40% par année s'il est conservé pendant 3-4 ans. Pour ce faire il faut avoir les reins solide puisque c'est évidemment un titre très volatile. Le potentiel de croissance de la publicité sur Internet est à l'adolescence et croîtra rapidement, et ce malgré une récession à court terme.
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Mise à jour : Branchez-Vous! a été vendu à Rogers pour 25M$, soit 0.40$ l'action. Félicitations à ceux qui ont suivi notre recommandation d'achat.

Louis Rhéaume
Infocom Intelligence

Sunday, June 08, 2008

Un titre Internet à surveiller pour investisseur à long terme: Branchez-Vous! (BZV-V)

Un titre Internet à surveiller pour investisseur à long terme est la firme québécoise Branchez-Vous! Un des rares "pure play" media Internet au Canada. Il est le joueur indépendant le plus intéressant depuis Netgraphe, intégré à 100% depuis à Quebecor Media.

BRANCHEZ-VOUS!, c’est aujourd’hui :
-le plus grand réseau publicitaire de sites Internet au Québec, le Réseau BRANCHEZ-VOUS!, qui compte plus de 50 sites et touche chaque mois trois millions de Québécois;un nouveau réseau publicitaire de sites en anglais au Canada,
le BZV Network;

-le principal portail d’information indépendant au Québec, BRANCHEZ-VOUS.com, consulté chaque mois par plus de 700 000 Canadiens francophones – dont un grand nombre de professionnels des technologies; et
-la première webtélé indépendante du Québec – BRANCHEZ-VOUS.tv pour l’information

Bien sûr Branchez-vous.com n'a pas le même traffic que Canoe.com. Par contre, la firme a des attraits bien à elle. Elle a depuis environ un an une nouvelle webtélé qui peut devenir intéressante selon les contenus choisis. Pour le moment c'est assez disparate et il y a une vingtaine de reportages par thème.

Cependant, Branchez-Vous a développé une expertise pour l'information techno et avec plus d'analyse elle peut devenir une référence indépendante sur les technologies de l'information et des communications. Le portail http://www.branchez-vous.com/ se veut un portail généraliste essayant de séduire une panoplie d'internautes. La firme devrait se concentrer sur quelques crénaux pour apporter plus de valeur ajoutée aux internautes et aux annonceurs. Le côté affaires et finance par ailleurs est plus faible tout comme certains autres thèmes couvert par le portail.

La firme a engagé un nouveau chef des finances. Espérons qu'il mettra l'accent sur la rentabilité et la croissance de la firme. Pour le dernier trimestre financier, BZV a déçu avec des ventes en hausse de 9% seulement. La firme n'a pas de dettes et met l'accent sur le développement de partenariats pour élargir sa gamme de contenus.

Denièrement, BZV a fait des acquisitions de site webs indépendants:

2 avril 2008 - BRANCHEZ-VOUS! annonce la clôture de l'acquisition des sites Showbizz.net et Matin.qc.ca
31 mars 2008 - BRANCHEZ-VOUS! et l'Office québécois de la langue française lancent JOUEZenfrancais.ca pour faire connaître les jeux vidéo en français
17 mars 2008 - BRANCHEZ-VOUS! acquiert Fanatique.ca, troisième site québécois de sports, et HumourQuebec.com, premier site québécois d'humour

La firme a offert de minces profits depuis quelques années (0.01 $ par action en 2007) mais son cycle de vie est toujours en croissance. Il y a aura de plus en plus de publicités sur Internet, il suffit de rejoindre des crénaux suffisamment intéressants pour rejoindre des segments d'internautes qui attirera des annonceurs. Elle réussi présentement avec l'actualité techno, mais tire de la patte par exemple dans l'actualité affaires et finances.

On peut lire les faits saillants au http://www.branchez-vous.com/inc/investisseurs/faits_saillants.html

L'action de la compagnie s'est transigé à 0.16$ pour 3-4 transactions la semaine passée après l'annonce de ses nouveaux états financiers décevants. À ce prix la compagnie se transigeait pour une valeur boursière de seulement 4.6M$ sur des ventes de 4.3M$ en 2007. Ainsi, la firme se vendait à environ 1X seulement les ventes de 2008. Le titre est donc très volatile et très peu suivi par les analystes financiers des firmes de courtage.

Définitivement un titre à surveiller pour investisseur à long terme qui s'intéresse à la publicité et aux médias Internet "pure play".