GigaOM Acquires PaidContent

GigaOM has purchased ContentNext, paidContent’s parent company, from the UK’s Guardian News & Media. The exact terms are undisclosed, but it is reportedly about $8 million. The Guardian Media Group paid for ContentNext and paidContent in 2008. As part of the deal, Guardian Media Group also becomes a minority shareholder in GigaOM.

“Technology and covering technology is a global endeavor, and you need to be in all the major centers,” GigaOM CEO Paul Walborsky told Wired, pointing to paidContent’s footprint in London and New York. “We’ve been following paidContent from the beginning, and we’ve always thought it was great journalism. Not only were they breaking news, they were analyzing news. They’ve followed how the media is changing and evolving. We thought if you combined that conversation with our knowledge of technology, and how technology has changed media, you would have a very powerful editorial base to work from.”

Talent and resources from both organizations will also be pooled for GigaOM Pro, the company’s premium business analysis publication service, as well as events spanning both companies, starting with paidContent 2012 in March.

“When you find a company with great coverage and credibility in these industries, that can be leveraged across all our businesses,” said Walborsky, “it makes more sense to partner or acquire than to build the resources from scratch.”

“If you really want to understand how media is going to change, you really need to understand where technology is going,” Walborsky said, when asked about the increased importance of technology in media coverage and vice versa. At GigaOM, we view our business not as building pageviews but building relationships with an audience over time. So we’ve seen first-hand how important it is for businesses to understand how media helps to build those relationships today.”

It’s a business that’s increasingly knotted and complex. Malik is a partner in the VC firm TrueVentures, which in turn is an investor in GigaOM, a media company that covers the technology and media industries. Since GigaOM was founded in 2006, it’s acquired mobile blog jkOnTheRun and The Apple Blog. It generates a remarkable amount of revenue from its events and the Pro version of its site. Now it owns paidContent’s own network of web sites, conferences and newsletters.

The perspective of GigaOM

The main reasons for the acquisitions according to GigaOM are the good quality of its writers, location (offices in New York and Europe).

“The question that mass amateurization poses to traditional media is ‘What happens when the costs of reproduction and distribution go away? What happens when there is nothing unique about publishing anymore because users can do it for themselves?’ We are now starting to see that question being answered.”— Clay Shirky

Shirky’s observation means that we are in a time of chaos where the very idea of media is being questioned. And as a Chinese proverb says, from chaos emerges opportunity. GigaOM founder Malik believes that the best is yet to come for media.

"Over the past few years we have started to see the transformation of media by new technologies, new methods of distribution and newer ways to consume information. Mathew Ingram has been writing about these disruptions on a regular basis, and now we are going to double down on what we think is a great new chapter in the media industry.

I have always believed that we’ve got to stop thinking of media as what it was and focus on more of what it could be. In the world of plenty, the only currency is attention and attention is what defines “media.” Zynga is fighting Hollywood for attention (and winning). Instagram is taking moments away from other media. They have attention. There are old companies that are dying and new ones that are being invented. We’re eager to expand our coverage of social and digital media editorially, in our research and at our events. paidContent is the best chronicler of the media industry, and by blending their coverage with ours, we hope to watch this fast-changing industry ever more closely."

Source: http://www.wired.com/epicenter/2012/02/gigaom-acquires-paidcontent/ and
http://gigaom.com/2012/02/08/why-we-are-buying-paidcontent/

Louis Rhéaume
Infocom Intelligence
louis@infocomintelligence.com
Twitter: @InfocomAnalysis

Huffington Post will launch 24-Hour Online News Network in February

Recently, Reuters announced its web TV programming iniative with YouTube. Now, AOL’s Huffington Post Media Group is developing an even more robust online video offering for its own website: the Huffington Post Streaming Network, or HPSN. Presently, competitors are the Wall Street Journal and Fox News offer live online programming in the style of cable news, but only during the workday. Bloomberg also makes its live broadcast available for free on the iPad 24 hours per day, but most cable news operations only share short clips of their TV programming on the web.

Huffington Post Streaming Network can be view as a cable channel minus the subscription. Thus, the Huffington Post‘s existing editorial staff of 300+ will offer live commentary throughout the day, and the footage will later be cut into clips to be embedded throughout the site. Presumably we can expect to access the stream through the Huffington Post‘s apps as well.

Further information would be announced at a press event in New York City on Feb. 2.

Louis Rhéaume
Infocom Intelligence
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New article on Seeking Alpha: Quebecor: an information and communications convergence play

My new article is available on Seeking Alpha: "Quebecor: an information and communications convergence play".

http://seekingalpha.com/article/312432-quebecor-an-information-and-communications-convergence-play

Louis Rhéaume
Infocom Intelligence
louis@infocomintelligence.com
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New article on Seeking Alpha: the challenges of Demand Media (DMD)

My new article on The challenges of Demand Media (DMD) is avsilable on Seeking Alpha.

http://seekingalpha.com/article/302993-the-challenges-facing-demand-media

Louis Rhéaume
Infocom Intelligence
louis@infocomintelligence.com

The state of media: challenges to content creation

There is a very interesting article by Lance Ulanoff of Mashable analyzing a quick recap of the digital media history. Today, even a first year old baby can use a tablet iPad and find it natural to look at pictures on an online magazine or online newspaper.

Media has faced several boom and bust over the last 4 decades. Just in 2008, 500 magazines dissappeared.

For the complete article see:

http://mashable.com/2011/10/20/media-digital-revolution/

Louis Rhéaume
Infocom Intelligernce
louis@infocomintelligence.com
Twitter: @InfocomAnalysis

Quebecor: some recent great news

Quebecor (QBR-B.TO or QBCAF.PK) is a company in the Consumer discretionary sector and Publishing industry. It operates media businesses primarily through subsidiary Quebecor Media Inc. with activities in cable distribution, residential and business telecommunications, newspapers, broadcasting, retailing of books, magazines and videos, publishing and distribution, recording and distribution of music, the Internet and new media.

Fundamentals
Market Cap 2.3B Beta 0.19
Revenue (FYR) $3.8B EPS (TTM) $4.05
Shares Out. 64.3M Book Value $18.20
Dividend Yield 0.57% P/E 8.7x
Div/Share $0.20 Price/Sales (FYR) 0.6
Ex-Div Date 11/24/10 P/Cash Flow (TTM) 2.3x
Pay Date 12/21/10 Operating Margin 33.77%
Data delayed at least 15 minutes.

Segmented Data: 12 months ended Dec. 31/09
Revenue by industry
News media: 27.2%
Leisure & entertainment: 8.1%
Interactive technologies: 2.4%
Broadcasting: 11.6%
Telecommunications: 52.9%
Head office & intersegment: -2.3%

Operating income by industry
News media: 15.6%
Leisure & entertainment: 2.0%
Interactive technologies: 0.3%
Broadcasting: 6.3%
Telecommunications: 76.2%
Head office & intersegment: -0.4%

Capital expenditures by industry
News media: 6.8%
Leisure & entertainment: 0.7%
Interactive technologies: 0.6%
Broadcasting: 3.3%
Telecommunications: 87.8%
Head office: 0.8%
Forecasts provided by Thomson Reuters I/B/E/S - Updated weekly

Consensus Recommendation of 13 Analysts Buy
Consensus Target Price of 13 Analysts $43.50

Dvai Ghose of Canaccord Genuity has a buy rating on the stock relying mostly on its medium to long term prospects.

The stock is facing more competitive pressures and some segments are reaching maturity. Thus cable margins are near its peak, but cable telephony still has some potential. The cyclical recovery in the media advertising is also near its peak. Free cash flows are decreasing because of important capital investments in a 3.5G+ wireless network. Cash flows went from $321M in 2009 to $175M in 2010 (forecast). Mr. Ghose expects cash flows per share of $1.30 to $2.25 in 2011, $3.13 in 2012 and $4.11 in 2013.

Per Share Data QBR.B Industry

Earnings (TTM) $4.05 $1.89
Book Value $18.20 $17.97

Valuation

Price/Earnings 8.7x 15.4x
Price/Sales (FYR) 0.6x 1.6x
Price/Book (MRQ) 1.9x 2.6x
Price/Cash Flow (TTM) 2.3x 12.4x



Profitability (TTM)

Gross Margin 18.24% 9.94%
Operating Margin 33.77% 21.65%
Profit Margin 14.18% 8.09%
Mgmt Effectiveness (TTM)
Return on Assets 8.99% 6.77%
Return on Equity 26.87% 12.17%
Return on Investment 14.19% 8.39%
Dividend (TTM)
Annual Dividend Rate 0.20 0.64
Dividend Yield 0.57% 2.26%
Payout Ratio 0.1x 0.7x
Financial Strength (MRQ)
Debt to Capital 61.49% 29.28%
Current Ratio 1.0x 1.5x
Quick Ratio 0.7x 0.8x

Size

Market Cap $2.3B $1.0B
Revenue $3.8B $19.8B
Shares Outstanding 64.3M 631.3M
Employees 15,710 75,377


Mr. Ghose forecasts that Quebecor could increase significantly the dividend (actually $0.20$ per share) in 2012 and suggests a price target of $45. With an actual price of $34.90 it would represents a 29% return. The valuation measures compared to industry are much lower while profitability measures are higher. Furthermore, price the target of Mr. Ghose was made before two important press releases Quebecor this week.

1. Quebecor and its journalist ended a 2 years lock-out at Journal de Montréal, where the employer won important concessions from the employees (i.e. from 260 employees it would now be 62).

2. Since today, it is officially involve in the construction of a new arena in Quebec City where they will be the name sponsor and the manager of the building. They are betting on the acquisition of a NHL franchise and could made important benefits from events at the arena. Evenko, the event company of the Montreal Canadiens’ owners (Molson family) is making a lot of money in the second most used arena in North America (Bell Centre). The investment is $33M for the name without a hockey team and an annual rent of $3.15M or $63.5M with a hockey team and an annual rent of $5M.

With a better product portfolio of smartphones, Videotron (telephony division) will obtain more subscribers in the Canadian market, which is also one of the most expensive markets in the world for wireless packages. Cable telephony is still also in the growth stage. Investments in capital expenditures for the wireless networks is reducing Earnings per Share, but it is temporary.

Louis Rhéaume
Infocom Intelligence
Louis@infocomintelligence.com

What strategy should use print media with their online media?

According to Emily Bell, professor of journalism at Columbia University, print media owners should provide more power to managers of their online media properties. Miss Bell was director at the successful journal The Guardian. This journal launched a digital version and gave a lot of exposure to online citizen journalism, similarly to the Huffington Post. Both digital newspapers allowed anyone to submit opinion or commentary pieces and have their blog posts run just besides the traditional columnists employed by the papers.

Several media players view their online division as risky. According to Miss Bell, it is their print division which is more risky in the medium and long term.

“Its useful to have the digital skills,” she said, “but it is more important to have a digital mindset.”

Source:
http://gigaom.com/2011/03/04/newspapers-need-to-be-of-the-web-not-just-on-the-web/

Louis Rhéaume
Infocom Intelligence
louis@infocomintelligence.com

Does new media has actually the same value as old media?

The CEO of Business Insider suggests that new media has actually almost the same value as old media.
http://venturebeat.com/page/4/

It appears, according to Heny Blodget, that: "new media companies running the gamut from Google to Gawker Media are now collectively worth $289 billion — nearly as much as the total market value, $296 billion, of traditional media companies like Time Warner, Disney, and News Corp. The two groups are “neck and neck”.

Blodget adds, content isn’t king: “Content plus distribution is king.  Blodget made the observation in opening remarks for Business Insider’s Ignition 2010 conference in New York City on December 2th.  

In Bloget's valuation, Google makes the most of new media value.  However, It is true that growing new media such as Huffington Post is valued around $112 million by 24/7 Wall Street,

http://247wallst.com/2009/11/10/the-twenty-five-most-valuable-blogs-in-america/

and Gawker Properties value is around $300 million,  Perez Hilton, $44 million, Drudge Report. $42 million, and  TechCrunch was sold for $25M to AOL recently.

Louis Rheaume

Infocom Intelligence

louis@infocomintelligence.com

MySpace et les médias sociaux. Peut-on avoir une deuxième chance de faire bonne impression?

Les médias sociaux ont la cote.  Facebook vaut plusieurs milliards de dollars.  La firme de capital de risque Kleiners Perkins vient de lancer un fonds de capital de risque pour l'industrie des médias sociaux, avec l'appui financier de Facebook, Zynga et Amazon, entre autre.  Le secteur a le vent dans les voiles, mais est-ce que tous les joueurs profitent de la croissance du secteur?  


MySpace a été l'un des premiers leaders en médias sociaux. Quelques années avant Facebook, Myspace était le principal joueur dans ce secteur.  Moi-même, je me suis inscrit en 2007, pour y retourner seulement 3-4 fois, en 3 ans. MySpace a été largement supplanté par Facebook dans la quête de masse critique comme joueur de réseautage social.  Facebook a 500 millions d'usagers et espère avoir 1 milliard prochainement.  MySpace doit donc changer son modèle d'affaire pour renouer avec la rentabilité.  D'ici quelques semaines MySpace va changer complètement le design de son site web.  Au lieu d'être le lieu de rencontre entre amis, Myspace veut être le lieu de rencontre du divertissement social. Cela veut dire que certains usagers vont obtenir le titre d'experts (en anglais "curator") de sous-cultures, principalement de la génération Y (les jeunes nés après 1975).  Ainsi, les usagers pourront mieux suivre les bonnes émissions de télé, les bons jeux vidéos, et leurs artistes musicaux et acteurs préférés. MySpace mise donc sur les experts pour augmenter l'engagement des usagers envers leur site web.


Le focus sur la génération Y semble une décision stratégique louable, mais va-t-elle être profitable à long terme?  MySpace mise sur une de ces forces, mais est-ce que les jeunes vont réellement lui donner une deuxième chance? Après avoir perdu le momemtum aux mains de Facebook, est-ce que MySpace va être capable de se forger une identite et une niche stratégique soutenable? C'est à suivre...


Louis Rhéaume
Infocom Intelligence
louis@infocomintelligence.com

Media facing their biggest challenge since Gutenberg creating the printing press?

An interesting report by Deutsche Bank Research (1) argues that the Media sector is facing its biggest challenge since Gutenberg created the printing press.

The explosive growth of worldwide blogs and citizen journalism, combined by the proliferation of new devices and technologies (news on cellphones, IPTV, TV on Web, podcasts, personalisation of content) is providing a new level of interactivity among media consumers, who can be now also media producers.

The web 2.0 is a large reason of this new phenomena. What does it really mean?

"Even though there are masses of recipients, the Web 2.0 is not a mass medium in the traditional sense. The Web 2.0 lacks the uniform underlying structure needed for this. As a result of this diffuse structure all attempts to define the Web 2.0 become entangled in IT abbreviations (e.g. Atom, AJAX, API, RSS, SVG, XML, XUL) and visionary consultant-speak (e.g. prosumer, mini-preneur, generation tekki 2.0, collective intelligence, user generated content, citizen journalism, wisdom of the masses and ecocast). For unlike the Web 1.0, the Web 2.0 does not represent a basic technical innovation. With offers such as Blogger.com, Del.icio.us,
facebook, Flickr, GarageBand, Habbo-Hotel, MySpace, Linkedin, Spoke, Open BC, Studylounge, YouTube, Wer-weiss-was and Wikipedia, the Web 2.0 merely documents the realisation that the internet was never just a digital market place but always a social forum for exchanging opinions and knowledge. "

DB Research analyzed the media consumption in Germany from 2005 versus 2000 (see figure at the top). It appears that all the average German media consumers has increased its media consumption for all types of media, except newspapers. A comparaison with North America can be done since Germany is in the G7 and a large country. However, it appears in North America that the consumption of TV has not increased like in Germany, particularly among consumers below 35 years old who surf a lot on Internet for leisure and information.

With media consumers becoming more media producers, they may consume more media for information and entertainment. New technologies tools and software enable them to make easier podcasts and video, even over their cellphone or digital camera.

Louis Rhéaume
Infocom Intelligence
infocom@videotron.ca
514-528-6422

(1) Media industry facing biggest upheaval since Gutenberg; October 12, 2006, Deutsche Bank Research

Comment la famille Desmarais a créé de la valeur grâce aux TIC chez Power Financial

C'est connu les TIC représente un secteur en croissance, qui a connu un creux passager en 2000-2001 avec l'éclatement de la bulle techno à la bourse. Bien des conglomérats se sont intéressés aux TIC et ont connu des succès mitigés dû au prix élevé de leur(s) acquisition(s). On n'a qu'à penser à AOL-Time Warner, Vivendi-Universal, ou Québécor-Vidéotron.

La famille Desmarais possède un conglomérat Power Corporation avec des actifs de très grandes qualité en finance (Power Financial: fonds mutuels, assurances, etc.) et un peu en Communications (Gesca/La Presse). Pourtant, très peu de gens savent que Power Financial est l'une des 15-20 entreprises financières les plus rentables au monde sur une période historique de 15-20 ans, selon The Economist. Or, la famille Desmarais a le don de savoir quoi acheter, quand acheter et quand vendre. Elle a vendu entre autre Abitibi-Consolidated juste avant la récession de 1990-1991, au sommet du cycle économique.

Encore très peu de gens savent que Power Financial avait un important placement (environ 25%) dans Bertelsman, un groupe de média Européen. La famille Desmarais a négocié une clause comme quoi Bertelsman devait devenir public ou racheter les actionnaires minoritaires. Avec, le crash techno, le timing d'un premier appel à l'épargne de Bertelsman était retardé. Cependant, ce placement média, "caché" à l'intérieur du groupe financier, a rapporté beaucoup d'argent à Power Financial lorsqu'il a été vendu en Mai 2006 (environ 350M$ de profits).

L'action de Power Financial a augmenté de 246% (sans le dividende) depuis que je l'ai acheté en 2000. Or, Power Financial a pris la bonne habitude d'augmenter presqu' à chaque année son dividende. Ainsi, il rapportait 2.5% en 2000 et maintenant 9.4% (au prix de mes actions de 2000).

Les perspectives de rendement de Power Financial sont plus modérées. Par contre, je conserve mes actions en me disant que la famille Desmarais a clairement démontré son savoir-faire en création de valeur corporative. D'autres occasions de placements en info-communication vont apparaître pour Power Financial, tout en continuant de profiter des dividendes de Great West Lifeco, London Life, Groupe Investors, Mackenzie. Je n'irais pas jusqu'à dire comme Warren Buffet que la période de détention idéale d'un titre est "à jamais", mais disons que Power Financial est un bon exemple de constance dans la création de valeur à la bourse à long terme.

Louis Rhéaume
Infocom Intelligence
infocom@videotron.ca
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Investir dans les opportunités de croissance à la Google
et les nouvelles tendances en média et publications

Google vient de se rendre compte qu’à force d’investir dans toutes sortes de nouveaux produits et services, la firme avait négligé ce qui fait son pain et son beurre : soit l’engin de recherche. Les entreprises en croissance doivent vivre avec ce problème : leurs investissements dans les projets de nouveaux produits et services doivent être cohérent avec leur propre stratégie corporative. La stratégie d’innovation doit supporter le modèle d’affaires et non faire perdre du temps et des ressources précieuses sur ce qui représente le centre de gravité de la firme. Dans le cas de Google, il s’agit de l’engin de recherche, la publicité représente encore 99% de ses revenus. Pour renforcer son modèle d’affaires, Google a fait des partenariats comme plusieurs joueurs de l’économie Internet : eBay avec Skype, Microsoft dans tout ce qui est appareil ayant accès à l’Internet, etc.

Dans l’économie numérique, les compagnies qui ont investissent dans les opportunités de croissance les plus importantes sont des firmes qui ont d’abord et avant tout un solide système de gestion de l’innovation, qui conçoit et/ou achètent l’innovation.

Si Microsoft a toujours de très grandes dépenses en R&D, le momentum du rythme d’innovation est en voie d’appartenir pour l’instant à Google. Ainsi, ils sont maintenant capables d’établir plus de partenariats stratégiques pour s’attaquer à de nouveaux marchés et avenues de croissance.

Une des forces du modèle d’affaires de Google est le fait qu’il repose beaucoup sur une tendance lourde de l’économie numérique. La publicité en ligne est maintenant devenue très importante (" mainstream ") dans l’univers des médias traditionnels et électroniques.

Nouvelles tendances en média et publications
Même les consommateurs les plus avides d’information imprimée (magazines et journaux traditionnels) passent moins de temps à lire ces médias que de surfer en ligne ou regarder la télévision. Aux USA, les magazines, stations de radio et télé, et les journaux traditionnels perdent 2% de leurs revenus depuis 1998 au dépend de l’Internet, de la radio numérique et des iPod.

Par exemple un manufacturier d’autos américain affirmait avoir 10% de son budget marketing sur l’Internet en 2006. Son but est d’avoir 50% dans 2 ans.
Pour l’instant, les budgets de marketing ont environ entre 4 et 10% de leurs dépenses vers l’Internet.

Les méthodes comment les consommateurs absorbent l’information et le divertissement, et les moyens comment ils les perçoivent les images de marque
ont beaucoup changé. Déjà des médias numériques très ciblés vendent leur annonces à des ratios plus élevés que les médias traditionnels (exemples : ESPN Motion and MTV Overdrive).

Le producteur de Survivor et The Apprentice affirmait récemment : " Pour moi, maintenant l’heure de grande écoute n’est plus 19h-22h mais bien 9h à 17h, parce que plus de gens ont accès à un ordinateur ". On pourrait facilement ajouter à un cellulaire, smartphone ou iPod, également.

Les consommateurs développent de nouvelles habitudes de consommation après avoir maîtrisé une nouvelle technologie. Ainsi, 65% des clients qui ont la vidéo sur demande chez Comcast, l’utilise, avec les nouveaux usagers qui l’accèdent en moyenne 23 fois par mois! Apple a vendu 8 millions de téléchargement de vidéo depuis son lancement en Octobre 2005.


Jupiter Research recommande aux éditeurs (dans un de ses derniers rapports), de :

1. mettre l’accent sur les articles individuels et les auteurs plutôt que leur propre site,
2. de favoriser la syndication et la réutilisation de l’information en multiples formats.
3. Ils devraient également favoriser les fils RSS pour stimuler la loyauté des lecteurs,
4. adapté son offre de publicité aux contenus des articles,
5. offrir plus de contenu graphique pour combattre l’information générique des portails
6. Permettre l’accès gratuit à leurs archives
7. Implanter du contenu à jour plus ambitieux comme les commentaires, le filtrage, des liens à d’autre information reliée et des blogues.
8. Les versions en ligne de journaux et magazines peuvent avoir des audiences assez différentes de la version imprimée.
9. Si les portails qui agrègent l’information attire une masse de lecteurs, les nouveaux médias qui émergent (podcasting, blogues, cellulaires, smartphones) sont en train de fragmenter l’information et les audiences.

Pour mieux comprendre leur audience, les éditeurs devraient utiliser des logiciels de business intelligence pour connaître leurs habitudes quand ils surfent sur leur site.

De nouvelles mesures visant à évaluer l’impact d’un site web et d’un plan marketing en ligne sont utiles(1):

• La qualité de la session (rétention de la marque, nombre d’annonces vues par session, type de contenu publicitaire accédé)
• Le degré d’activité entre plates-formes croisées (TV à Internet, Papier à Internet)
• Les activités intégratives (nombre d’enregistrement en ligne, appels entrants, demandes d’information)
• L’impact sur les ventes (trafic dans les magasins, nouvelles commandes

Les médias qui utilisent l’effet de levier des différentes plates-formes peuvent obtenir beaucoup de succès. Par exemple, Scripps possède 4 canaux sur le style de vie, sur le câble : HGTV, the Food Network, DIY Network et Fine Living. En misant sur les synergies, ils offrent maintenant des programmes sur demande à 12 millions de ménages et des bulletins de nouvelles en ligne à 17 millions d’abonnés.
Il n’est pas exagéré d’affirmer que le consommateur canadien moyen à environ 10 000 choix de canaux de divertissement et d’information qui lui est disponible.
Les firmes doivent déployer leur budget de marketing pour maintenant atteindre une douzaine voire une centaine de types d’audiences. Les annonceurs doivent redéfinir ce qu’est un plan de marketing vraiment efficace. Heureusement, avec les nouveaux outils technologiques, il est maintenant plus facile de mesure son efficacité, son impact, et ce d’une façon plus interactive.

(1) Source : " The future of advertising is now ", Voler, Frelinghuysen et Rothenberg, Strategy+ business, Summer 2006